Utvrđivanje vrijednosti kompanije: kako to učiniti?

Šta vredi vaš posao? Ako želite kupiti, prodati ili jednostavno znati kako stoji vaša tvrtka, korisno je znati odgovor na ovo pitanje. Napokon, iako vrijednost kompanije nije ista kao konačna cijena koja se stvarno plaća, ona je polazna točka u pregovorima o toj cijeni. Ali kako doći do odgovora na ovo pitanje? Postoji niz različitih metoda. U nastavku se razmatraju glavne metode.

Utvrđivanje vrijednosti kompanije: kako to učiniti?

Određivanje neto vrijednosti imovine. Neto vrijednost imovine je vrijednost kapitala kompanije i može se izračunati oduzimanjem vrijednosti sve imovine, poput zgrada, mašina, zaliha i gotovine, umanjenoj za sve obaveze ili dugovanja. Na osnovu ove kalkulacije može se utvrditi koliko kompanija trenutno vrijedi. Ipak, ovaj metod vrednovanja ne daje uvijek cjelovitu sliku. Napokon, konstantna promjena bilance osnova je ove suštinske procjene. Pored toga, bilans stanja kompanije ne uključuje uvijek svu imovinu, poput znanja, ugovora i kvaliteta osoblja, niti uvijek uključuje sve financijske obveze kao što su ugovori o najmu i najmu. Ova metoda je stoga samo snimak koji više ništa ne govori o napretku u prošlosti ili mogućoj perspektivi budućnosti kompanije.

Određivanje vrijednosti rentabilnosti. Vrijednost profitabilnosti je još jedan način na koji se može utvrditi vrijednost kompanije. Za razliku od prethodne metode, ova metoda izračuna uzima u obzir (nivo dobiti u) budućnosti. Da biste utvrdili vrijednost svoje kompanije pomoću ove metode, prvo morate odrediti nivo profita i onda zahtjev za rentabilnošću. Razinu dobiti određujete na osnovu neto dobiti kompanije, uzimajući u obzir razvoj dobiti u prošlosti i očekivanja za budućnost. Tada dobit dijelite sa potrebnim prinosom na kapital. Ovaj se zahtjev za povratom zasniva na kamati na dugoročno ulaganje bez rizika plus dodatak za sektorski i poslovni rizik. U praksi se ova metoda najčešće koristi. Bez obzira na to, ovaj metod ne uzima u obzir dovoljnu strukturu finansiranja kompanije i prisustvo ostale imovine. Štaviše, ovom metodom rizik ulaganja ne može se odvojiti od rizika finansiranja.

Metoda diskontovanog novčanog toka. Najbolja slika o vrijednosti kompanije dobija se izračunavanjem pomoću sljedeće metode, koja se naziva i DFC metodom. Napokon, DFC metoda temelji se na novčanim tokovima i gleda na njihov razvoj u budućnosti. Osnovna ideja je da će kompanija moći ispuniti svoje obveze samo ako uđe dovoljno sredstava i da rezultati iz prošlosti nisu garancija za budućnost. Zbog toga banke takođe pridaju veliku važnost vrednovanju preduzeća prema ovoj DFC metodi. Međutim, procjena prema ovoj metodi je složena. Da biste stvorili dobru sliku dobiti koju biste mogli ostvariti s kompanijom u budućnosti, važno je mapirati sve buduće novčane tokove. Nakon toga, dolazni novčani tokovi moraju se podmiriti s odlaznim novčanim tokovima. Konačno, uz pomoć prosječne cijene kapitala (WACC), rezultat se diskontira i slijedi vrijednost kompanije.

Govorilo se o tri načina kako bi se utvrdila vrijednost preduzeća. Vraćajući se na uvodno pitanje, odgovor na njega stoga nije jednoznačan. Štoviše, svaka metoda dovodi do različitog krajnjeg rezultata. Tamo gdje jedna metoda gleda samo snimak i utvrđuje da kompanija vrijedi milion, druga metoda gleda uglavnom u budućnost i očekuje da ista kompanija procijeni milion i po. Čini se logičnim odabrati metodu koja ima najviše procjene. Međutim, ovo nije uvijek najbolja metoda za vašu kompaniju i procjena je u većini slučajeva prilagođena. Zbog toga je pametno angažirati stručnjaka i potražiti savjet o svom pravnom položaju prije nego što uđete u postupak kupovine ili prodaje. Law & MoreAdvokati su stručnjaci u polju korporativnog prava i rado će vam pružiti savjete, ali i sve vrste druge pomoći tokom vašeg postupka, kao što su izrada i procjena ugovora, due diligence i sudjelovanje u pregovorima.

Udio