Utvrđivanje vrijednosti kompanije: kako to učiniti?

Šta vredi vaš posao? Ako želite kupiti, prodati ili jednostavno znati kako stoji vaša tvrtka, korisno je znati odgovor na ovo pitanje. Napokon, iako vrijednost kompanije nije ista kao konačna cijena koja se stvarno plaća, ona je polazna točka u pregovorima o toj cijeni. Ali kako doći do odgovora na ovo pitanje? Postoji niz različitih metoda. U nastavku se razmatraju glavne metode.

Utvrđivanje vrijednosti kompanije: kako to učiniti?

Određivanje neto vrijednosti imovine. The net asset value is the value of the company’s equity and can be calculated by subtracting the value of all assets, such as buildings, machinery, inventories and cash, minus all liabilities, or debts. Based on this calculation, it can be determined what a company is actually worth right now. Nevertheless, this method of valuation does not always provide a complete picture. After all, the ever-changing balance sheet is the basis of this intrinsic valuation. In addition, the company’s balance sheet does not always include all assets, such as knowledge, contracts and quality of personnel, nor does it always include all financial liabilities such as rental and lease contracts. This method is therefore only a snapshot that says nothing more about the progress in the past or the possible future perspective of the company.

Određivanje vrijednosti rentabilnosti. Vrijednost profitabilnosti je još jedan način na koji se može utvrditi vrijednost kompanije. Za razliku od prethodne metode, ova metoda izračuna uzima u obzir (nivo dobiti u) budućnosti. Da biste utvrdili vrijednost svoje kompanije pomoću ove metode, prvo morate odrediti nivo profita i onda zahtjev za rentabilnošću. You determine the profit level on the basis of the net profit of the company, taking into account the profit development in the past and the expectations for the future. Then you divide the profit by the required return on equity. This return requirement is often based on the interest on a long-term risk-free investment plus a surcharge for sector and business risk. In practice, this method is most commonly used. Even so, this method does not take sufficient account of the company’s financing structure and the presence of the other assets. Moreover, with this method, the investment risk cannot be separated from the financing risk.

Metoda diskontovanog novčanog toka. Najbolja slika o vrijednosti kompanije dobija se izračunavanjem pomoću sljedeće metode, koja se naziva i DFC metodom. Napokon, DFC metoda temelji se na novčanim tokovima i gleda na njihov razvoj u budućnosti. Osnovna ideja je da će kompanija moći ispuniti svoje obveze samo ako uđe dovoljno sredstava i da rezultati iz prošlosti nisu garancija za budućnost. Zbog toga banke takođe pridaju veliku važnost vrednovanju preduzeća prema ovoj DFC metodi. Međutim, procjena prema ovoj metodi je složena. Da biste stvorili dobru sliku dobiti koju biste mogli ostvariti s kompanijom u budućnosti, važno je mapirati sve buduće novčane tokove. Nakon toga, dolazni novčani tokovi moraju se podmiriti s odlaznim novčanim tokovima. Konačno, uz pomoć prosječne cijene kapitala (WACC), rezultat se diskontira i slijedi vrijednost kompanije.

Govorilo se o tri načina kako bi se utvrdila vrijednost preduzeća. Vraćajući se na uvodno pitanje, odgovor na njega stoga nije jednoznačan. Štoviše, svaka metoda dovodi do različitog krajnjeg rezultata. Tamo gdje jedna metoda gleda samo snimak i utvrđuje da kompanija vrijedi milion, druga metoda gleda uglavnom u budućnost i očekuje da ista kompanija procijeni milion i po. Čini se logičnim odabrati metodu koja ima najviše procjene. Međutim, ovo nije uvijek najbolja metoda za vašu kompaniju i procjena je u većini slučajeva prilagođena. Zbog toga je pametno angažirati stručnjaka i potražiti savjet o svom pravnom položaju prije nego što uđete u postupak kupovine ili prodaje. Law & More’s lawyers are experts in the field of corporate law and are happy to provide you with advice but also with all kinds of other assistance during your process, such as drafting and assessing contracts, due diligence and participating in the negotiations.

Udio