Kripto valuta: pravni aspekti revolucionarne tehnologije u EU i Holandiji
Uvod
Rast širom svijeta i sve veća popularnost kripto valute doveli su do pitanja o regulatornim aspektima ove nove financijske pojave. Virtualne valute su isključivo digitalne i organizirane putem mreže poznate kao blockchain, koja je internetska knjiga koja čuva siguran zapis svake transakcije na jednom mjestu. Nitko ne kontrolira blockchain, jer su ti lanci decentralizirani na svakom računaru koji ima Bitcoin novčanik. To znači da nijedna pojedina institucija ne kontrolira mrežu, što naravno podrazumijeva postojanje mnogih finansijskih i pravnih rizika.
Blockchain startupi prihvatili su Initial Coin Offerings (ICO) kao način za prikupljanje ranog kapitala. ICO je ponuda kojom kompanija može prodati digitalne tokene javnosti kako bi financirala poslovanje i ispunila druge poslovne ciljeve. [1] Takođe, ICO-ovima ne upravljaju posebni propisi ili vladine agencije. Ovaj nedostatak propisa izazvao je zabrinutost zbog potencijalnih rizika koje ulažu investitori. Kao rezultat, nestabilnost je postala zabrinjavajuća. Nažalost, ako investitor izgubi sredstva tokom ovog procesa, oni nemaju standardizirani način djelovanja da povrate izgubljeni novac.
Virtualne valute na evropskom nivou
Rizici povezani s korištenjem virtualne valute povećavaju potrebu Europske unije i njenih institucija za regulacijom. Međutim, regulacija na razini Europske unije prilično je složena, zbog promjenjivih regulatornih okvira EU-a i regulatornih nedosljednosti u državama članicama.
Zasad virtualne valute nisu regulirane na razini EU-a i nije nadležno pod nadzorom niti nadziranje nijednog javnog tijela EU-a, iako sudjelovanje u tim shemama izlaže korisnike kreditnom, likvidnom, operativnom i pravnom riziku. To znači da nacionalne vlasti trebaju razmotriti žele li priznati ili formalizirati i regulirati kripto valutu.
Virtualne valute u Holandiji
Prema holandskom Zakonu o finansijskom nadzoru (FSA) elektronski novac predstavlja novčanu vrijednost koja se pohranjuje elektronski ili magnetski. Ova novčana vrijednost je namijenjena za obavljanje platnih transakcija i može se koristiti za plaćanje drugim stranama osim one koja je izdala elektronski novac.[2] Virtuelne valute se ne mogu definisati kao elektronski novac, jer nisu ispunjeni svi zakonski kriterijumi.
Ako se kriptovaluta zakonski ne može definirati kao novac ili elektronički novac, kako se može definirati? U kontekstu holandskog Zakona o finansijskom nadzoru, kriptovaluta je samo sredstvo razmjene. Svako ima slobodu da se bavi barter trgovinom, stoga nije potrebna dozvola u obliku licence. Ministar finansija je ukazao da revizija formalne pravne definicije elektronskog novca još nije poželjna, s obzirom na ograničen obim bitkoina, relativno nizak nivo prihvaćenosti i ograničen odnos prema realnoj ekonomiji. Naglasio je da je za njihovo korištenje isključivo odgovoran potrošač.[3]
Prema holandskom okružnom sudu (Overijssel) i holandskom ministru financija, virtualna valuta, kao što je Bitcoin, ima status sredstva razmjene. [4] U žalbi je holandski sud smatrao da se bitcoini mogu kvalificirati kao prodani predmeti kako je navedeno u članku 7:36 DCC. Holandski apelacioni sud takođe je izjavio da bitkoini ne mogu biti kvalifikovani kao zakonsko sredstvo plaćanja već samo kao sredstvo razmjene. Suprotno tome, Europski sud pravde presudio je da se bitcoini trebaju tretirati kao sredstvo plaćanja, neizravno sugerirajući da su bitcoin slični zakonskom sredstvu plaćanja.
zaključak
Zbog složenosti koja uključuje regulaciju kriptovaluta, može se pretpostaviti da će se Sud pravde EU morati uključiti u pojašnjenje terminologije. U slučaju država članica koje su odlučile da terminologiju prilagode drugačije od zakonodavstva EU, mogu nastati poteškoće u vezi sa tumačenjem u skladu sa zakonodavstvom EU. Iz ove perspektive, potrebno je preporučiti državama članicama da poštuju terminologiju zakonodavstva EU prilikom implementacije zakonodavstva u nacionalno zakon.
Kompletna verzija ovog bijelog papira dostupna je na ovom linku.
Kontakt
Ako imate pitanja ili komentara nakon čitanja ovog članka, slobodno kontaktirajte mr. Ruby van Kersbergen, advokat u Law & More preko [email zaštićen]ili gospodin Tom Meevis, advokat u Law & More preko [email zaštićen]ili pozovite +31 (0)40-3690680.
[1] C. Bovaird, ICO naspram IPO: Koja je razlika ?, Bitcoin Market Journal, septembar 2017.
[2] Zakon o financijskom nadzoru, odjeljak 1: 1
[3] Ministerie van Financiranje, pošalji kameru preko e-maila za naplatu bitcoin-a, bitnih za bitcoin, decembar 2013.
[4] ECLI: NL: RBOVE: 2014: 2667.
[5] ECLI: EU: C: 2015: 718.