Kripto valuta: pravni aspekti revolucionarne tehnologije u EU i Holandiji
Uvod
Rast širom svijeta i sve veća popularnost kripto valute doveli su do pitanja o regulatornim aspektima ove nove financijske pojave. Virtualne valute su isključivo digitalne i organizirane putem mreže poznate kao blockchain, koja je internetska knjiga koja čuva siguran zapis svake transakcije na jednom mjestu. Nitko ne kontrolira blockchain, jer su ti lanci decentralizirani na svakom računaru koji ima Bitcoin novčanik. To znači da nijedna pojedina institucija ne kontrolira mrežu, što naravno podrazumijeva postojanje mnogih finansijskih i pravnih rizika.
Blockchain startupi prihvatili su Initial Coin Offerings (ICO) kao način za prikupljanje ranog kapitala. ICO je ponuda kojom kompanija može prodati digitalne tokene javnosti kako bi financirala poslovanje i ispunila druge poslovne ciljeve. [1] Takođe, ICO-ovima ne upravljaju posebni propisi ili vladine agencije. Ovaj nedostatak propisa izazvao je zabrinutost zbog potencijalnih rizika koje ulažu investitori. Kao rezultat, nestabilnost je postala zabrinjavajuća. Nažalost, ako investitor izgubi sredstva tokom ovog procesa, oni nemaju standardizirani način djelovanja da povrate izgubljeni novac.
Virtualne valute na evropskom nivou
Rizici povezani s korištenjem virtualne valute povećavaju potrebu Europske unije i njenih institucija za regulacijom. Međutim, regulacija na razini Europske unije prilično je složena, zbog promjenjivih regulatornih okvira EU-a i regulatornih nedosljednosti u državama članicama.
Zasad virtualne valute nisu regulirane na razini EU-a i nije nadležno pod nadzorom niti nadziranje nijednog javnog tijela EU-a, iako sudjelovanje u tim shemama izlaže korisnike kreditnom, likvidnom, operativnom i pravnom riziku. To znači da nacionalne vlasti trebaju razmotriti žele li priznati ili formalizirati i regulirati kripto valutu.
Virtualne valute u Holandiji
Prema holandskom Zakonu o finansijskom nadzoru (FSA) elektronički novac predstavlja novčanu vrijednost koja se pohranjuje elektroničkim ili magnetnim putem. Ova novčana vrijednost namijenjena je korištenju za obavljanje platnih transakcija i može se koristiti za plaćanje drugim stranama osim one koja je izdala elektronički novac. [2] Virtualne valute ne mogu se definirati kao elektronički novac, jer nisu ispunjeni svi zakonski kriteriji. Ako se kriptovaluta ne može zakonski definirati kao novac ili elektronički novac, kako se to može definirati? U kontekstu holandskog Zakona o financijskom nadzoru kriptovaluta je samo sredstvo razmjene. Svako ima slobodu bavljenja barter trgovinom, stoga dozvola u obliku licence nije potrebna. Ministar financija ukazao je da revizija formalno-pravne definicije elektroničkog novca još nije poželjna, s obzirom na ograničeni opseg bitcoina, relativno nizak nivo prihvaćenosti i ograničen odnos sa realnom ekonomijom. Naglasio je da je potrošač jedini odgovoran za njihovu upotrebu. [3]
Prema holandskom okružnom sudu (Overijssel) i holandskom ministru financija, virtualna valuta, kao što je Bitcoin, ima status sredstva razmjene. [4] U žalbi je holandski sud smatrao da se bitcoini mogu kvalificirati kao prodani predmeti kako je navedeno u članku 7:36 DCC. Holandski apelacioni sud takođe je izjavio da bitkoini ne mogu biti kvalifikovani kao zakonsko sredstvo plaćanja već samo kao sredstvo razmjene. Suprotno tome, Europski sud pravde presudio je da se bitcoini trebaju tretirati kao sredstvo plaćanja, neizravno sugerirajući da su bitcoin slični zakonskom sredstvu plaćanja.
zaključak
Zbog složenosti koja uključuje regulaciju kripto valuta, može se pretpostaviti da će Sud pravde EU morati biti uključen u pojašnjenje terminologije. U slučaju država članica koje su odlučile terminologiju prilagoditi drugačije od zakonodavstva EU-a, mogu se pojaviti poteškoće u vezi s tumačenjem u skladu s zakonodavstvom EU-a. Iz ove perspektive, državama članicama je potrebno preporučiti da se pridržavaju terminologije zakonodavstva EU-a, dok primjenjuju zakonodavstvo u nacionalni zakon.
Kompletna verzija ovog bijelog papira dostupna je na ovom linku.
Kontakt
Ako imate pitanja ili komentara nakon čitanja ovog članka, slobodno se obratite mr. Maxim Hodak, advokat pri Law & More putem maxim.hodak@lawandmore.nl ili mr. Tom Meevis, odvjetnik u Law & More putem tom.meevis@lawandmore.nl ili nazovite +31 (0) 40-3690680.
[1] C. Bovaird, ICO naspram IPO: Koja je razlika ?, Bitcoin Market Journal, septembar 2017.
[2] Zakon o financijskom nadzoru, odjeljak 1: 1
[3] Ministerie van Financiranje, pošalji kameru preko e-maila za naplatu bitcoin-a, bitnih za bitcoin, decembar 2013.
[4] ECLI: NL: RBOVE: 2014: 2667.
[5] ECLI: EU: C: 2015: 718.